24K99讯 本周，黄金大幅波动，因为它仍然是对风险认知变化最敏感的资产。周四（2月24日），金价一度大幅上涨至1974美元，创下2020年9月以来的最高水平，但周五(2月15日)金价跌破1900美元，结束了连续三周的涨势。COMEX 4月黄金期货收跌2.0%，报1887.60美元/盎司，本周累跌约0.6%。

本周行情综述

本周初，俄罗斯和乌克兰危机有望通过外交途径解决，市场情绪有所改善，这使得金价很难在前一周的涨势基础上继续上涨。白宫上周日晚些时候宣布，美国总统拜登同意本周晚些时候与俄罗斯总统普京会晤，这让市场松了一口气。

周二（2月22日），市场保持相对平静，金价在下半交易日小幅走低，原因是美国投资者从长周末归来，推动美国国债收益率上升。此外，美国的数据显示，2月份私营部门经济活动继续强劲扩张，Markit综合PMI从1月份的51大幅上升至56.6。

金价周三（2月23日）成功守住1900美元上方，由于有关俄罗斯在乌克兰边境集结兵力的报道导致风险流降温，卖方仍在观望。

周四（2月24日）亚洲交易时段，俄罗斯宣布对乌克兰发起了“特别军事行动”，俄罗斯总统普京表示，其目的是让乌克兰非军事化。乌克兰总统泽连斯基宣布实施戒严令，乌克兰新闻媒体报道称，俄罗斯正在全国各地炮击目标。市场的下意识反应引发了强烈的避险情绪，并提振了黄金，将金价推高至1950美元附近。欧市开盘后，金价延续涨势，触及17个月以来最高水平1974美元，而欧洲股市则大幅下挫。然而，西方对俄罗斯入侵乌克兰的反应，缓解了人们对俄乌旷日持久战争对全球经济负面影响的担忧。英国、欧盟和美国周四宣布了一系列制裁措施，但没有将俄罗斯排除在SWIFT系统之外，而是重申这是一个可以行使的选项。此外，俄罗斯的能源部门基本上没有受到影响。风险情绪和获利回吐导致黄金回吐周四尾盘的涨幅。与此同时，美国经济分析局周四宣布，将第四季度折合成年率的实际国内生产总值(GDP)增幅从6.9%上调至7%。这一数据符合市场预期，但在很大程度上被投资者忽视。

周五（2月25日），有报道称俄罗斯军队正向乌克兰首都基辅挺进，意图推翻政府，这迫使市场采取谨慎立场。上半日，金价在1900美元上方相对窄幅震荡。在美国会议的早些时候，有关俄罗斯愿意派遣代表团前往明斯克与乌克兰谈判的报道，让人们对以外交方式结束战争的乐观情绪重燃。黄金在这一发展过程中承受了看跌压力，并继续走低。

在俄罗斯全面入侵乌克兰的最初地缘政治冲击之后，金价已跌破1900美元的水平。但分析师仍警告称，金价未来将出现大幅波动。

由于市场对乌克兰危机做出反应，黄金市场在过去几个交易日中出现了约100美元的波动。周五(2月15日)，COMEX 4月黄金期货收跌2.0%，报1887.60美元/盎司，本周累跌约0.6%，而周四曾触及1976.50美元的1.5年高点。

下周展望

俄罗斯入侵乌克兰将继续为黄金提供一些支持。然而，一些分析师认为，推动金价上涨的担忧和不确定性已见顶，近期金价人气已略微转为看跌。

Kitco周五(2月15日)最新公布的黄金周度调查的结果显示，这种贵金属的前景确实不明朗。不过，看跌情绪在短期内仍有轻微优势。与此同时，普通民众仍然极度看好黄金。

Forexlive.com的首席外汇策略师Adam Button称，金价的走势是由于投资者消化了周四近100美元的价格波动。随着俄罗斯入侵乌克兰开始，金价盘中升至1976美元的高点，这是自2020年9月以来的最高水平。然而，市场无法维持其近3%的涨幅，并在当天收盘时跌至1878美元的低点。

“在危机最严重的时候，黄金显示出它是投资者唯一想要拥有的避险资产。这表明黄金作为一种资产的内在价值是多么重要。”“不过，我们可能已经看到对乌克兰的恐惧和担忧达到顶点，这可能对黄金不利，”他说。

Button指出，他短期内对黄金持中性看法。

本周，15名华尔街分析师参加了Kitco的黄金调查。在这些参与者中，有6名分析师(40%)预计金价下周将上涨。与此同时，有7名分析师(47%)认为下周金价将走低。2名分析师(占13%)对近期金价持中性看法。

与此同时，在面对普通投资者的网上投票中，共有1001人参与。在这些受访者中，有710人(71%)认为金价下周会上涨。另外有187人(19%)认为金价会下跌，而104人(10%)对近期金价持中立态度。

散户投资者的乐观前景出现之际，黄金价格本周以下跌结束。COMEX 4月黄金期货收跌2.0%，报1887.60美元/盎司，本周累跌约0.6%。上周，散户投资者和华尔街都大幅看涨黄金。

展望未来，一些分析师指出，尽管金价周四未能突破关键关口，但市场仍处于强劲上行趋势，高点和低点均上移。

Equiti Capital市场分析师David Madden指出，黄金甚至在开始搭上避险需求浪潮之前就找到了强劲的支撑。他补充称，任何新的市场不确定性或地缘政治紧张局势加剧，都将继续支撑金价。

一些分析师仍看好黄金，指出通胀仍是比东欧冲突更严重的经济威胁。

Adrian Day资产管理公司总裁Adrian Day表示，“货币形势是金价在过去几个月走势的原因，短期内肯定不会以从根本上对金价不利的方式得到解决。”

尽管美联储预计将在下个月收紧利率，以给不断上涨的消费者物价降温，但市场预期美联储将采取不那么激进的举措，一些分析师表示，这仍对黄金有利。

尽管市场上仍有一些看涨情绪，但一些分析师说，周四金价走势的逆转将令一些投资者和交易员感到沮丧，这可能在短期内给金价带来压力。

SIA Wealth Management首席市场策略师Colin Cieszynski称，“金价严重被高估，本应出现回调，但从技术上讲，价格走势创造了大量成交量，这不是好兆头。”

Bannockburn Global Forex董事总经理Marc Chandler表示，他看空下周的金价，若跌破1877美元，金价可能进一步跌至1850美元。

Chandler补充称，如美国经济数据乐观，尤其是下周五公布的2月非农就业报告表现强劲，可能会令金价承压。

下周重点关注

下周将有几项重要的经济数据公布，但投资者可能会继续关注地缘政治方面的头条新闻。本周的市场走势表明，黄金是避险资产，但当市场情绪好转时，黄金也是首先被卖出的资产。

如果俄罗斯重申其寻求外交解决方案的意图，并在下周初克制出兵，黄金可能面临更多的抛售压力。另一方面，与俄罗斯意图接管基辅的长期军事冲突，以及西方的进一步制裁，可能会支撑这种贵金属。

下周二，ISM将发布2月份制造业PMI。下周三的ADP民间部门就业报告和美联储经济状况褐皮书将被视为新的动力。

下周下半周，美国经济报告将于下周四公布ISM服务业PMI，下周五公布非农就业数据。更重要的是，联邦公开市场委员会(FOMC)主席鲍威尔将在美国参众两院的银行委员会作证，看看鲍威尔如何回答有关俄乌战争对政策前景的潜在影响的问题，将是一件有趣的事情。鲍威尔很可能会重申，他们的首要任务是控制通货膨胀。如果鲍威尔暗示3月份加息50个基点的可能性，黄金价格可能会开始走低。另一方面，市场目前的预期是，3月升息50点的可能性非常小，如果鲍威尔反对大幅升息，对美元的抛售应该是有限的。

FOMC政策制定者多次表示，他们并不担心劳动力市场，但市场参与者仍将密切关注工资通胀。预计2月份的平均时薪将从1月份的5.7%小幅下降至5.2%。高于预期的数据可能有助于美元找到需求，并拖累黄金的表现，但只要地缘政治仍是主要的市场驱动因素，市场的反应可能只是短暂的。